Выпуск: RU

Вход

Войти с помощью социальной сети:

Новость добавлена
3217.11.2018 03:03
< >
Пшик, блеск, красота: цены на нефть продолжают резкие колебания
Пшик, блеск, красота: цены на нефть продолжают резкие колебания

Нефть дешевеет. Во вторник цены на смесь Brent упали на 6,6%, а на WTI - на 7,1%. Если же сравнить с недавними максимумами, то североморская смесь подешевела на четверть. Эти колебания происходят на фоне введения Соединенными Штатами санкций против Ирана, роста добычи в США, а также неопределенности в балансе спроса и предложения. Но реальных предпосылок к долгосрочному падению цен нет.

Эра дорогой нефти

Brent-менеджмент: как дешевеющая нефть отразится на рубле Падение цены на черное золото потянуло вниз акции энергетических компаний

Дешевой нефти в мире практически не осталось. Перспективы удовлетворения растущего спроса связаны с глубоководным бурением, арктическим шельфом, трудноизвлекаемыми запасами и нетрадиционными источниками черного золота. Традиционные месторождения истощаются. А спрос продолжает расти.

Если на момент начала кризиса миру требовалось 93 млн баррелей в день, к настоящему моменту потребности выросли на 6 млн баррелей в сутки. Вполне вероятно, что в следующем году мы перешагнем отметку в 100 млн баррелей.

Рост потребления нефти и увеличение себестоимости ее производства предопределяют оптимальный коридор цен, при которых отрасль может устойчиво развиваться. Этот коридор оценивается в достаточно широком диапазоне - от $70 до $85 за баррель. То есть при ценах ниже - катастрофически падают инвестиции, а при ценах выше - появляются лишние объемы. Есть и более консервативные оценки оптимального коридора - $70-75 за баррель. Мы уже наблюдали, что происходит с рынком, когда нефть переваливает за $100, и что случается, когда она рушится до $30.

нефть Фото: ТАСС/Егор Алеев

Сохранение оптимального коридора цен сложно переоценить, так как уже сегодня необходимо закладывать фундамент добычи, которая потребуется миру в 2020-х годах. Даже прогнозы, весьма оптимистично оценивающие роль возобновляемой энергетики и рост парка электромобилей, признают необходимость наращивать производство углеводородного сырья в ближайшие два десятилетия. Но это, в свою очередь, означает, что пусть и через кризис, вымывающий с мирового рынка наименее приспособленных игроков, цены вернутся к оптимальным уровням. Что, собственно, и произошло после 2016 года.

Бензовоз и ныне там: будут ли расти цены на топливо К соглашениям о стабилизации рынка планируется привлечь независимые АЗС

Бездумной стихии рынка помогло разумное человеческое вмешательство - сделка ОПЕК+. Это лишний раз убеждает не только в возможности, но и в необходимости совместных усилий на рынке нефти и в важности адекватного планирования. Но сейчас цены снова пошли вниз. Почему?

Падение на спекуляциях

Со второй половины 2014 года и до 2016-го любые новости о возможном снятии санкций с Тегерана вызывали волну спекуляций о том, что Иран может выбросить дополнительные миллионы баррелей нефти, которые еще больше обрушат и без того нестабильный на тот момент рынок. Когда же санкции всё же были частично сняты, рост производства составил вполне ожидаемые и при этом достаточно умеренные 600-700 тыс. баррелей. На фоне растущего спроса этот объем можно было считать незначительным.

После того как в мае 2018 года президент США объявил, что планирует вновь наложить санкции на Иран, спекуляции развернулись на 180 градусов. Теперь предполагалось, что уход Ирана с мирового рынка приведет к колоссальному дефициту нефти. При этом неясными были перспективы европейских компаний, которые остаются заинтересованными в иранском черном золоте.

США поставили цель обрушить иранский экспорт до нуля. Но вполне очевидно, что в лучшем случае им удастся лишь сократить его до прежних санкционных показателей, так как Китай ни при каких обстоятельствах не присоединится к санкциям и будет закупать 1-1,5 млн баррелей иранской нефти. Пусть и по сниженной цене.

нефть Фото: REUTERS

Тем не менее на рынке возникло беспокойство, что нефти на всех не хватит. Его поспешили развеять крупные производители, которые могли достаточно оперативно нарастить добычу до необходимых объемов.

Санкции вступили в силу в ноябре. Но ряду стран было разрешено еще полгода закупать иранскую нефть. И этот факт также усилил волнения. Ведь, по мысли ряда инвесторов, иранская нефть еще долго не уйдет с рынка, а крупные производители уже начали наращивать добычу, чтобы компенсировать выпадающие объемы. Значит, рынку грозит переизбыток предложения!

Удержаться на пике: скоро ли в России закончится нефть Что стоит за громкими заявлениями саудовского принца

Но в действительности его в настоящее время нет. Так, в первой половине ноября, по словам министра энергетики Александра Новака, добыча нефти в России даже немного сократилась - на 20 тыс. баррелей в сутки. Кроме того, резкие колебания цен вызваны, по всей видимости, не фундаментальными факторами, а исключительно усилиями спекулянтов. Что касается фундаментальных факторов, то их будут оценивать страны ОПЕК+, и они же примут решение об изменении уровней добычи на встрече в декабре. Если таковые вообще потребуются.

Пока же единственная страна, которая заметно увеличила добычу, - это США. С начала месяца она выросла с 11,2 млн до 11,6 млн баррелей в сутки. Но это, к сожалению, отражение чисто американской специфики. Сегодня в Соединенных Штатах более половины добываемых объемов приходится на долю сланцевой нефти. При этом местные эксперты опасаются повторения кризиса перепроизводства. А «сланцевые» компании не могут просто ограничить добычу, так как для них из-за чрезмерной закредитованности это будет означать неминуемое разорение. Тем не менее пока рост местной добычи вполне может быть компенсирован ростом спроса. В противном случае, если американские компании действительно вновь начнут оказывать негативное влияние на мировой рынок, вызывая кризис перепроизводства, ОПЕК+ может прибегнуть к мерам, которые значительно снизят цены и вновь уберут с мирового рынка лишних игроков.

Плюсы для России

Допекли: Россия и Саудовская Аравия захватили власть над нефтяным рынком ОПЕК умерла, да здравствует ОПЕК+

Но представим, что цены действительно рухнут до многолетних минимумов. Как это отразится на России? Заложенная в бюджете цена на нефть составляет всего $40, а курс доллара - 65 рублей. В реальности средние цены на черное золото составят по итогам года порядка $70. То есть угрозы для бюджета нет. А прошедший кризис продемонстрировал крайне высокую устойчивость российских компаний к низким ценам на углеводороды. Их производственные показатели в течение кризиса были одними из лучших в мире.

Сохранение текущей бюджетной политики позволит пережить возможный кризис. А в краткосрочной перспективе простой российский потребитель получит от текущего снижения цен неожиданную выгоду.

Средняя цена на нефть марки Urals ложится в основу налога на добычу полезных ископаемых. А он, в свою очередь, влияет на себестоимость производства нефтепродуктов. Последние месяцы из-за роста мировых цен на черное золото и низкого курса рубля себестоимость бензина и дизтоплива значительно выросла. Это не в последнюю очередь повлияло на рост оптовых цен, а те - на рост цен розничных.

нефть Фото: РИА Новости/Павел Лисицын

Теперь же налог будет ниже, с ним снизится себестоимость производства бензина и дизеля. Всем игрокам топливного рынка России будет значительно проще соблюдать условия соглашения с правительством по удержанию розничных цен.

Впрочем, на данный момент предпосылок к продолжению падения нефтяных котировок нет. И тем более нет оснований для поддержания их даже на нынешних уровнях. Дешевой нефти не осталось.

Поделиться:
Комментарии (0)
Поделиться в социальных сетях:


Новости по теме
230
14.12.2018 16:48